2026 年加密 TradFi 格局报告：爆发式增长下竞争如何演化？｜RootData Research

作者：RootData

引言

2026 年，TradFi 资产正在成为加密交易所争夺的新战场。

随着黄金、白银等贵金属资产，美股、韩股等全球股市陆续活跃，越来越多加密交易所开始将 TradFi 产品从边缘业务推向核心产品线。过去只能在传统券商和金融市场交易的资产，如今正在通过代币化资产、永续合约等形式进入加密交易平台。

而加密交易所也正在借此打开新的增长空间，打破加密市场长期的周期桎梏，这也让 TradFi 开始成为各大交易所新的竞争变量。

在这一背景下，RootData 将从市场规模、交易结构、交易所竞争以及股票衍生品（合约）这一核心细分市场等多个维度，观察 TradFi 在加密市场的发展现状，以及各大交易所的格局演化。

本报告基于 Binance、Hyperliquid、OKX、Gate、Bybit 等多家头部交易所 TradFi 板块数据进行统计，核心覆盖代币化资产相关合约及现货交易，不包含传统经纪商的真实股票交易。由于当前 TradFi 交易的流动性和用户仍高度集中于已经上线该品类的头部加密交易平台，因此，选取这些核心平台进行横向比较，能够较好反映当前加密 TradFi 市场的规模、结构与竞争格局。

一、加密 TradFi 赛道概览

1. 2026 年 H1 累计交易超 1.3 万亿美元，进入爆发式增长阶段

2026 年上半年，加密 TradFi 赛道已从“边缘试水”进入“爆发放量”阶段。2026 年上半年头部主流交易所样本数据已突破 1.3 万亿美元，而 2025 年 TradFi 赛道全年交易规模仅在千亿量级，2026 年仅半年交易规模已是去年全年的 10 倍。

这一增长的背景是，加密交易所在 TradFi 上的提前布局与传统金融市场行情形成了共振。

2025 年以来，以币安、OKX、Gate 等为代表的主流平台持续加码 TradFi 产品线，完成了基础设施的提前布局。随着今年贵金属、美股韩股等全球股市表现强劲，提前布局加密 TradFi 的交易所们，通过积极上线热门 TradFi 资产标的、功能上持续迭代，承接了庞大的外溢需求和传统金融市场的红利。

从月度走势看，1 月交易量 679.4 亿美元，市场焦点尚在黄金等贵金属代币，现货占比 7.48% 反映了年初贵金属 RWA 的短暂热度。2 月起，TradFi 交易规模当月环比激增 125.2% 至 1,529.9 亿美元，突破千亿关口；6 月再次在行情催化下环比增长 72.5% 至 4,304.8 亿美元，创上半年新高。

6 月单月交易量已达 1 月的 6.3 倍，月均交易中枢从年初的不足 700 亿美元量级上移至 4,000 亿美元以上。若下半年维持上半年水平，全年 TradFi 赛道交易量有望冲击 3 万亿美元量级。

2. 衍生品主导 TradFi 赛道

2026 年上半年，合约主导 TradFi 赛道，累计交易量超 1.3 万亿美元，占比 98.59%，是 TradFi 赛道的绝对主力；现货仅 185.58 亿美元，占比不足 1.5%。1 月现货占比 7.48% 为上半年最高，此后迅速降至 2% 以下并维持低位，合约主导格局在 2 月起逐渐确立。

其中，股票衍生品占主导地位，从资产覆盖看，五大交易所上线 TradFi 合约标的，其中超过 9 成为股票及股票 ETF。从 2026 年上半年的持仓数据来看，以 SNDK、SPCX、SK Hynix、XAU 为代表的热门 TradFi 资产的持仓规模也在大规模增长，其中 XAU 黄金合约 OI 一度超过 7 亿美元，SPCX OI 峰值超过 5 亿美元。