加密狗万物精讲第15篇 : 以 pStake 为例，深度解析中小市值代币上 Binance 的可行性

 如果目标定为【**在二级市场，一年赚50万** 】，不知道埋伏什么，完全不用到处找，**看交易所动态跟买，就有不错的收益。** 本文主要是以pStake 为例，讲清楚什么样的项目符合币安新发布的《币安上币项目公开招募计划》，深度领悟后大家就能自主根据市场信息、项目基本面、技术面来看待市场，你也能逐渐形成自己的投资逻辑，再也不会因为kol的喊单而亏损。 本文主要分为以下三个部分： * 第一部分：小白阶段，根据市场信息无脑梭哈（百家乐玩法） * 第二部分：万金油阶段，根据基本面浅显地分析项目（完了几次百家乐赚钱了，就开始研究牌面，结果多数人到此为止） * 第三部分：觉醒蜕变阶段，寻找更多数据支撑，不断验证和推翻，最终做决定 **第一部分、小白阶段** ============= 在二级市场，很多人处于这一阶段，他们喜欢看到任何看似利好的信息就无脑梭哈，这也是小白赚钱的方法，就像玩百家乐一样，新手往往胜率比较高，都能赚钱。 但新手玩百家乐看似他们什么都不懂，但他们还是有自己方法的，他们会根据牌桌信息来下注，比如跟长龙、跟庄、反押等。 在币圈这牌桌上也是这样，新手往往是都能赚钱，但很多人不知道怎么下手。其实币圈也可以根据信息赚钱的。 **一、具体怎么一个操作逻辑呢？** ------------------ 比如在币安交易所发布《[币安上币项目公开招募计划](https://www.binance.com/en/square/post/8351543946305)》前一天，币安研究院发布了一条[《本周主要市场事件和团队观点》](https://x.com/BinanceResearch/status/1792183573186859335)的介绍文，里面提到了很多项目，这些项目如果仔细研究，其实有些是有上币安交易所的概率的。  **二、一篇文章对炒币有什么影响？** ------------------- 一篇文章对价格上涨没那么大，重要公告发布前，已经有很多资金将价格拉高了，这个时候可能是诱多（对于已上币的项目来说）。诱多信号如果早点发现，就像你在百家乐跟"长龙"一样，是有一定盈利的概率的，这个概率还很大，但只适合短线，并不适合长线。 所以这里的说的是我们并不能通过一篇文章就去梭哈长线，这太草率了。我们要做的是，从中挑出研究机构初步筛选的项目，自己再做一次研究，看看有没有盈利空间。如果有上币安的预期，我们还需要横向对比能不能上币安。 🔸**这里以Binance Labs 投资的 BNB Chain 流动性质押协议** @pStakeFinance**为例，试着分析代币有没有上币安的概率。** 🩸本文只做案例分析，并非投资建议。看完案例后，最好自己做一遍推演，然后自己做决定。 **三、Binance Labs 投资就一定会上币安交易所吗？** --------------------------------- 我们先搞清楚 Binance Labs 跟 Binance 有什么关系： 🔸 Binance Labs 2018年4月正式成立，曾经是 Binance 的风投部门，现已剥离成独立主题。  截止到3月份 Binance Labs 已投资约 250 个项目，据不完全统计：有40个项目还没有发币、有20多个项目还没有上Binance。 在投资布局方面：Binance Labs 的投资领域非常广泛，覆盖了 Web3 相关的大多数赛道，包括公链、协议、基础设施、NFT、链游、元宇宙、DeFi 和 CeFi 等。 Binance Labs 特别看重**基础设施、**链上应用、数据分析和安全等领域。这些领域不仅是加密货币行业发展的核心，也是 Binance Labs 优先考虑的投资方向。 🔸**提炼关键词：**基础设施、安全 四、 **《币安上币项目公开招募计划》要求** ----------------------- 🔹 估值要求：各赛道中小型市值 🔹 为社区用户保留大量代币分配（空投、社区奖励等） 🔹 合适的流通量 🔹 自给自足的商业模式  基于以上要求，我们来看看 $pStake 符合上币要求不。、 **第二阶段、万金油阶段的信息** ================= 与很多新入职投行的新人一样，渡过培训期，开始到处找基本面信息，就像我一样，到处找一些无用的信息，看似很忙，看似很专业，但没什么价值，都是一些万斤油的内容，都是一些皮毛。 这阶段是很多小白由"无脑赚钱"转为"赚不到钱"的阶段，也是很多博主所处的阶段。 **关于 pStakeFinance 基本面** ======================== **（一）主打基础设施、安全性** ----------------- pSTAKE Finance是Binance Lab投资的流动性质押基础设施，唯一与 Ceffu Global（币安托管）集成的 BNB Chain LST，以最低的流动性质押费用，让机构和巨鲸进入BNB 质押市场。 目前$BNB的市值为 88b 美元，但只有 BNB 总供应量的 0.29% 流动质押，而 ETH 有11.5% 是流动质押。 以当前以太坊流动性质押情况推断 BSC，如果 BSC 流动性质押提高到11.5%，那么将会产生10B 美元的市场，在当前情况下增长40倍。 如果能达到40倍的增长，这是pSTAKE、BNB Chain、Binance多方都希望看到的。因为对于PoS区块链来说，较高质押能够保证网络的安全。 关于 pSTAKE Finance 介绍，在之前的文章已经分析过，这里不再重复阐述，往期相关内容： **（二）pSTAKE 代币信息** ------------------ 🔹 $pSTAKE 目前FDV在4100万，符合中小市值要求。 🔹 代币总量：500,000,000 🔹流通量：468,888,892 🔹流通率：93.78% 🔹 FDV：41,696,389 🔹MC：39,101,947 **（三） 代币分布** ------------ 从代币持有方面来看，80%的代币被项目智能合约和大户持有，持币前 20 名地址共计持有 4.13 亿 PSTAKE，占总量的 82.65%。 代币集中在投资机构和项目方手里，说明吸筹基本完成，等待利好信息发布。   可能很多读者觉得到这里文章就结束了，那就太肤浅了，确实很多博主写的内容，分析了基本面和持仓结构后就结束了。 但狗哥这里不会，我们继续往下看。 **第三阶段、觉醒蜕变阶段** =============== 这篇文章，看到这里的玩家，基本都是试图改变的。 很多人到不了这一阶段，因为这一阶段需要做信息收集和数据分析，需要需要不断的验证、不断的推翻、最后再决定是否入场。 这个过程非常的痛苦，也很寂寞，有时研究了几天，结果发现研究的项目不适合现在入手，而你在市场无意中看到的土狗却翻了几倍，多经历几次这样的情景，你就放弃做深度分析了。 本篇主要是以pStake为例，尝试让大家都能通过深度数据，看项目符不符合上币安的要求，然后决定埋不埋伏。 具体内容如下： **一、币安寻找的：中小型市值项目 --- 数据分析** ============================ 《币安币上币项目公开招募计划》表示他们正在寻找各赛道中小市值项目，所以我们来看看中小市值特征以及赛道内有哪些项目已经发币了。 **（一）各市值阶段性特征及可能采取的战略** -----------------------  从上图可以看出： * 中等市值范围：在5000万-1亿美元之间。这个区间的项目比较稳定，已经取得初步成功。项目建设比较完善、流动性强、已经形成强大的社区。 * 小市值范围：在1000万-5000万之间。已经逐渐形成市场韧性，建设也比较成熟、流动性在慢慢建立，社区在逐渐发展。但还需要持续发展，增加社区吸引力，寻找突破机会。 **（二）赛道内已经发币项目市值对比** -------------------- RootData 统计，LSD 赛道一共有155个项目，已有41个项目已发币，发币率26.45%，多数项目还在开发中。 通过RootData X影响力指数榜，这里收录排行榜前33名作为样本分析。 其中FDV在3000万-8000万的中小型项目有6个，只有StaFi上币安。  看FDV并不能说明什么，那可能只能算作是vc的自嗨，可能只有赛道排名作用。 对于二级市场散户来说，我们更多的是看MC。我将数据表格重新排序后，就能容易看清楚哪些是小型市值项目，哪些是中型市值项目： * 编号 9、12、13 是中型项目，只有StaFi上币安，属于早期ETH上LSD龙头； * 编号 15、8、10、14、16 是小型项目范围，没有一个上线币安。但在这里可以看到 pStake 的MC:FDV已经无限接近1，这是统计表格中唯一一个Binance Labs 投资，MC:FDV值最接近1的项目（这是重点，要考）。 pStake 是155个LSD中宣布成为 **BNB Chain 流动性质押基础设施**，其极低的手续费，让pStake成为 BNB Chain 上用户绕不开的流动性质押协议。  **扩展：投资人参考MC:FDV数值的原因** * 现阶段投资人对低MC、高FDV项目持谨慎态度，过高的FDV、过低的MC，表明市场需求量低，代币都集中在少数人手中，也表明还有大量的代币尚未流通，人们觉得代币价格还会继续跌，所以拒绝当接盘侠。 * 市场更喜欢MC:FDV数值为1，或者接近1的代币，不如本月17日上币安的 $not，代币上线5天内空投砸盘后，代币价格是一路上行，一周上涨70%。  需要注意的是：比率为1:1的代币可能会出现短期价格上涨，但如果没有广泛的采用率和用户持续的新购买兴趣，其价格往往会下跌。 **（三）根据协议中锁定的资产对项目进行评估** ------------------------ 使用市值与TVL比率，可以深入了解市场如何根据协议中锁定的资产对项目进行估值。 * 在市值低于5000万的项目中，比率最高的是Tenet Protocol，最低的Marinade，pSTAKE Finance适中。  这一指标与传统股票市场的市盈率类似，市值对于TVL越高，表示价格越昂贵。 通俗来讲就是： * 高比率可能表明资产定价过高； * 较低的比率，可能表明资产价格过低，与同赛道资产相比不太受投资者青睐。 如果我们去看k线，也能看出代币的走势与上图中的评估相符。这就说明我们在看项目的时候，需要做横向对比。 在小型市值中，pSTAKE Finance 的市值与TVL比率适中，代币走势相对较为稳定，符合社区预期。pSTAKE Finance需要做的是出激励政策，给TVL赋能。 **二、币安寻找的：中小型市值项目 --- 基本面分析** ============================= 通过上面的数据分析，我们就能在二级市场发现赛道内的潜力项目，但数据再怎么好，Binance 有时也不收录该代币。 以pSTAKE Finance为例，我们回到《币安上币项目公开招募计划》，看看有没有项目符合Binance 公告中的要求。  **（一）估值** --------- 计算估值的方式有很多，各数据平台也会公布相关数据让大家算估值，但还有很多钻石手用的是另一些方法，比如： * NVT比率，这是评估市值与交易量之间的关系指标。较高的NVT表明，网络相对于交易量可能被高估；较低的NVT表明，网络相对于交易量可能被低估。pSTAKE Finance 的24小时NVT值为30.26，Stride 的24小时NVT值为1326，Lido的24小时NVT值为1.28。pSTAKE Finance 属于既不高估也不低估的项目，市场较为稳定。 * 市值与TVL比率，上文所述市值与TVL比率可以深入了解市场如何根据协议中的锁定资产对项目进行评估。pSTAKE Finance 该比值为5.11，数值中等，还需项目方为TVL赋能，让用户普遍接受其**BNB Chain 流动性协议的定位。** pSTAKE Finance 流通市值3700万（5月30日），完全稀释市值4000万，属于小型市值范围。 做BNB流动性质押的有4家：Ankr、Stader、Stafi、pSTAKE。 * Ankr代币已全部释放，红利期已过； * Stafi释放较少，官方动态不多，后期看项目方运营； * Stader目前各方面正常，后期看项目方运营情况； * pSTAKE 代币目前释放93.78%（5月30日），pSTAKE 是Binance Labs投资的项目，方跟 BNB Chain 合作密切，可持续关注。  **（二）代币经济** ----------- 本文只围绕公开资料来讨论，这是广大网友能接触到的基本信息，所以用基本信息来看项目比较直观的。 《币安上币项目公开招募计划》关于代币经济学的要求有三点： * 为社区用户保留大量代币分配（空投、社区奖励等） * TGE 期间的恰当二级市场流通量 * 减少对非社区用户的分配 pSTAKE Finance MC:FDV值达到0.94，无限接近1，表示代币基本被释放完毕。 比例为1的代币可能会出现短期价格上涨，但如果没有广泛的流动性和持续的用户购买兴趣，其价格往往会下跌。 近期 pSTAKE Finance 已推出新的空投活动，会有2000万枚代币（价值1,606,779美元）空投给用户。  **小结：**以上基本面符合《币安上币项目公开招募计划》关于代币经济学的要求。 **（三）业务及产品** ------------ 《币安上币项目公开招募计划》关于项目业务及产品的要求有三点： * 良好的产品市场契合度 * 自给自足的商业模式 * 具备技术创新、设计创新者优先 pSTAKE Finance 做是是关于POS链基础设施，是任何POS链都绕不开的关键，产品市场契合度高； pSTAKE Finance 正在寻求更多优质资产合作，已开通 $ATOM、$OSMO、$DYDX、$STARS、$BNB、$ETH等质押功能，但Sol这一优质资产没有开通，这可不是母公司 Persistence 的风格，有可能项目方已经部署，就等官宣。 在 pSTAKE Finance 平台质押，系统会收取手续费，并支付收益，同时通过母公司 Persistence的LRD模式完成商业闭环。 商业模式介绍参照：  技术方面，pSTAKE Finance是基于母公司 Persistence （已为多个公链提供质押协议技术支持）构建的一个流动性质押协议，也就是常说的LST解决方案。很多人将 Persistence 比作是 Cosmos的 Eigenlayer，是整合 Cosmos 上的 LST、LRT的底层技术解决方案。他们的关系如下：  **总结** ====== 近期Binance发布《币安上币项目公开招募计划》，本文尝试以Binance Labs 投资的 pSTAKE Finance 为例，结合交易所喜欢用的各种指标深度分析项目。并不是分析完代币就一定会上涨，也不是分析完项目就马上上Binance，具体还是要以市场动态为准。