对冲基金七巨头净敞口升至历史最高 22%，交易拥挤或加剧市场回调风险

据 Hupzy（Spot On Chain）报道，当前对冲基金对美股 “七巨头”（Magnificent 7）的净敞口已升至 22%，创历史新高，超过 2024 年 6 月 21% 的峰值，较今年 7 月上升 7 个百分点。作为对比，2022 年熊市底部时，该指标仅为 8%。

创纪录的多头仓位反映机构对科技股的强烈信心，但也意味着交易可能过度拥挤，并不代表市场必然继续上涨。若相关投资逻辑发生变化，大规模平仓可能引发剧烈反转，并直接冲击标普 500 指数永续合约市场；风险偏好下降也可能进一步对比特币形成压力。此外，对冲基金半导体板块净敞口目前为 12%，略低于 2024 年 6 月 14% 的峰值，但较 2025 年初的 2% 显著上升。过去三个月，对冲基金对七巨头的敞口增幅为 2023 年以来最大。