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关于Hut 8 Mining
Hut 8 不是传统意义的比特币矿企，而是一个能源基础设施平台。其业务分三层：电力层（获取电网接入和变电站）、数字基础设施层（为AI和高性能计算开发数据中心）、算力层（运营ASIC矿机和GPU服务）。核心竞争力是“电力优先”模式：先锁定稀缺的电力容量，再根据市场回报灵活分配给比特币挖矿或AI数据中心租赁。这解决了纯矿企高度暴露于币价波动的痛点，因为AI基础设施提供的是与投资级租户签订的长约、照付不议合同。近半年，Hut 8 在Beacon Point园区签署了352兆瓦AI数据中心租约，价值98亿美元（含期权可扩至251亿美元），使其合同化AI容量达597兆瓦，合同总价值约168亿美元，首个数据大厅预计2027年Q3交付。2026年Q1营收7100万美元（其中约6600万来自算力业务），但录得2.53亿美元净亏损，主要源于约2.96亿美元的未实现数字资产损失。比特币挖矿现置于并表子公司American Bitcoin中，股东敞口变得间接。主要风险包括对手方集中、开发延期，以及币价与电价的双重波动。
Hut 8 与 Donald Trump Jr. 合作成立 American Bitcoin，开启战略扩张。去年净收入达 3.31 亿美元，持有比特币 10171 枚。Q2 营收 4130 万美元，储备突破万枚。与 Fluidstack 签署 70 亿美元租赁协议，支持长期基建扩张。美国 Bitcoin 与 Gryphon 合并进入股东投票阶段，标志重大重组。
Hut 8（原Hut 8 Mining）2026年二季度财报显示：总营收7490万美元，同比增81.9%，主要由算力/AI云业务驱动（Compute收入7250万美元）；净亏损1.771亿美元（归母净亏损1.502亿美元），同比转亏，主因数字资产未实现损失1.386亿美元及费用上升。经调整EBITDA为1040万美元。
客观看，营收高增且AI数据中心商业化加速，已签约949MW、合同价值约266亿美元；但重资产扩张和加密波动带来短期亏损压力。
近半年，Hut 8在AI数据中心领域取得重大进展。2026年Q2，公司宣布Beacon Point园区第二份352MW IT租赁合同，使该园区总合同容量达704MW，实现完全商业化。至此，公司累计合同IT容量达949MW，总基础合同价值约266亿美元，预期年均NOI超17.5亿美元。同时，公司完成75亿美元的投资级项目融资。开发管道从Q1的8,375MW增至Q2的约8,660MW。建设方面，River Bend目标2027年Q2交付，Beacon Point目标2027年Q1通电、Q3交付。未来重心：公司将“交付”作为首要任务，集中资源确保两大园区按时上线，并持续扩展团队，打造能源与科技融合的基础设施平台。