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关于Exponents
Exponents 是 Berachain 上的原生衍生品协议，引入了幂永续合约（Power Perpetuals），这是一种无需价格预言机、无清算风险的新型杠杆工具，可对任何链上资产进行杠杆交易。
其核心创新是双市场设计：反向债券曲线（IBC）与自动做市商（AMM）。当用户铸造或销毁合成资产（ibAssets）时，IBC 根据供应变化调整价格，而 AMM 负责二级市场交易。两个市场之间的套利自然发现公平价格，无需外部预言机。仓位完全抵押，且永远不会被强制清算，因为协议使用"贬值"机制替代传统追加保证金。
这解决了 DeFi 衍生品的两大痛点：预言机依赖（限制了资产范围并带来操纵风险）和清算瀑布（波动时可能抹去仓位）。Exponents 支持无许可上线任何代币，使长尾资产也能获得衍生品市场。
近半年（2026年3月至9月），Exponents 完成了在 Berachain Artio 测试网上的测试阶段，核心机制运行正常。协议于2025年1月获得 RFA（分配请求）资格，为主网上线激励做好准备。截至2026年9月，团队正在完成主网部署准备，文档已公开，社区测试已结束。该时期未报告重大负面事件。
Exponents由Bear Market Labs开发，于2023年推出，旨在重新定义链上衍生品。其核心创新是Power Perpetual（幂永续合约），结合了反向债券曲线（IBC）与内置AMM。该设计消除了对价格预言机和清算机制的需求，使交易者无需传统抵押品要求或资金费率即可对几乎任何资产进行杠杆交易。
一个重要里程碑是2023年底至2024年初该协议参与Berachain的Artio测试网，核心机制得到验证。2025年1月，Exponents入选Berachain的RFA（应用请求）计划，标志着其作为关键生态项目的官方认可。这一身份使其获得BERA激励和技术指导，为2025年与Berachain主网同步上线奠定基础。
该协议的设计与Berachain的流动性证明（PoL）共识深度集成，允许将$BGT排放作为奖励分发给通过IBC铸造头寸的用户。这创造了一种新颖的激励结构，鼓励用户对竞争协议代币开设空头头寸。DeSpread和Berachome的研究报告将Exponents视为基础性衍生品层，将其对衍生品领域的潜在影响比作Uniswap在现货交易中的角色。
Ryan Park，Exponents 联合创始人兼现任核心负责人。
他曾获泰尔奖学金（Thiel Fellowship），2022–2023 年任研究员。2020–2022 年在 Terraform Labs 担任 Associate，推进流动性质押代币相关工作；2019–2020 年在 Everett Protocol 提出流动性质押初步构想，后项目被收购。2018–2019 年参与韩国 Decipher 研究小组。2021 年曾就读香港大学，后转为泰尔奖学金项目。2024 年创立 Bear Market Labs，并在此基础上推出 Exponents，致力于在 Berachain 上构建无预言机、无清算的永续合约 DEX。