DYAD

DYAD 是构建在以太坊上的超额抵押稳定币协议。用户将 WETH、wstETH、tBTC 或 sUSDe 等抵押品存入金库，并据此铸造 DYAD。其核心创新是引入了 KEROSENE 作为次级抵押品代币。用户必须先持有 Note NFT（供应量有上限）才能铸造 DYAD，并且可以将 KEROSENE 作为抵押品的一部分，从而降低有效抵押率，提高资本效率。

其核心叙事是打造一个无需治理、无需价格预言机的稳定币。KEROSENE 的价值来源于协议的超额抵押品（TVL 减去 DYAD 供应量），形成了一个自我平衡机制，无需外部价格源即可维持 DYAD 的锚定。这解决了传统 CDP 协议（如 MakerDAO）的痛点：它们通常要求较高的抵押率（通常 150% 以上），且依赖治理和预言机，导致资本效率低下并存在系统性风险。

近半年（2026-03-02 至 2026-09-02），DYAD 面临重大挑战。2026 年 2 月，由于担心潜在的"死亡螺旋"风险（KEROSENE 价格下跌可能引发连锁清算），DYAD 代币价格大幅下跌。协议 TVL 也从峰值回落。虽然团队仍在持续开发，但该项目尚未展现出持续的用户增长或稳定性，其长期可行性仍不确定。