Aegis

Aegis 是一个由比特币支持的稳定币平台，发行 YUSD 和 jUSD。YUSD 由比特币现货加做空 BTC 永续合约支撑，jUSD 则由 Jupiter Perpetuals 的 JLP 代币支撑。两者均保持 Delta 中性头寸，通过资金费率套利和代币化美债产生收益，不依赖传统银行存款或法币储备。

其核心竞争力在于机构级托管（如 Copper ClearLoop）、场外结算、通过 Accountable 实现的实时储备证明，以及对传统银行体系的独立性。该设计旨在解决稳定币中心化管理和银行对手方风险的痛点，同时提供类似 Ethena 的收益能力，但以比特币为底层资产。

近半年（2026年3月至9月），Aegis 推出了 jUSD，扩展了多链部署（以太坊、BNB Chain、Arbitrum、Avalanche、Base），并与 Babylon Labs 和 Aave Labs V4 合作，测试以原生比特币为抵押的固定利率借贷。同时集成了 Pendle、Curve、LFJ 和 SushiSwap 以增强流动性。值得注意的是，在 Drift 协议攻击（4月1日）和 rsETH 脱锚（4月18日）事件中，Aegis 报告零敞口。然而，项目方承认 2024–2026 年间资金费率套利空间被压缩，保险基金曾用于覆盖负资金费率窗口，这凸显了长期低收益环境下的结构性风险。