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关于Variational
Variational是一个链上衍生品交易协议，支持永续合约、期权及其他定制合约的点对点交易、清算和结算。其平台Omni面向零售用户，采用零手续费模式；Pro则服务于需要定制场外协议的机构客户。核心价值在于聚合中心化交易所、去中心化交易所和场外交易商的流动性，提供更深的订单簿，并通过隔离的智能合约在链上完成所有交易结算，从而降低对手方风险。该协议解决了市场常见痛点：高交易费用、流动性分散和风险管理不透明。通过取消手续费并确保透明、可审计的结算，降低了零售和机构参与者的门槛。近半年（2026年3月至9月），Variational专注于推出并优化Omni平台，扩大支持资产范围（包括股票、大宗商品和指数），并改进基于报价请求（RFQ）的撮合引擎。然而，项目面临不同司法管辖区的监管不确定性，且对做市商流动性的依赖可能在极端波动时带来风险。期内未报告重大负面事件，但协议的长期可行性取决于持续流动性和监管合规。
Variational 是部署在 Arbitrum 上的衍生品协议，由 Lucas Schuermann 和 Edward Yu 于 2021 年创立，两人此前曾运营量化对冲基金 Qu Capital 和自营交易公司。2024 年 10 月，项目完成 1030 万美元种子轮融资，由 Bain Capital Crypto 和 Peak XV Partners 共同领投，Coinbase Ventures、Dragonfly 等参投。
2025 年 1 月，Variational 上线主网测试版及面向零售用户的 Omni 应用，采用 RFQ（请求报价）模式，从 CEX、DEX 和 TradFi 做市商处聚合流动性，与 Hyperliquid 的订单簿模式形成根本性差异，旨在解决链上流动性冷启动问题。2026 年 5 月，协议完成由 Dragonfly 领投的 5000 万美元 A 轮融资，累计融资超 6000 万美元。同期，Variational 推出 Swaps 市场，将 TradFi 流动性引入链上，并上线黄金和纳斯达克 100 永续市场，标志着其从纯加密资产向传统资产类别扩展。团队计划在 2026 年夏季前将 100 多个新 TradFi 市场带入链上。
展望未来，Variational 的代币 $VAR 尚未发行，50% 供应量将用于社区激励，通过 2025 年 12 月上线的积分系统逐步发放，预计最晚于 2026 年 Q3 结束。
Variational 是基于 Arbitrum 的点对点衍生品协议，近半年取得重大进展。2026 年 5 月，其完成由 Dragonfly 领投、Bain Capital Crypto 和 Coinbase Ventures 参投的 5000 万美元 A 轮融资；自 2025 年 1 月测试版上线以来，累计交易量已超 2000 亿美元，账户数超 5 万。
2026 年 7 月 6 日，Variational 宣布推出新链上产品 Swaps（Q3 上线）。Swaps 利用 Omni Liquidity Provider（OLP）金库，聚合中心化交易所、去中心化交易所及 TradFi 做市商流动性，作为统一对手方；并通过 Request-for-Quote（RFQ）系统绕过流动性引导难题，无需从零构建订单簿即可支持众多市场。
核心特性包括：双边交易（做市商私下提供流动性，支持大额交易且滑点极低）、可预测持仓成本（约 4.5% 全包融资费率）、初期混合交易时段（传统市场时间，后续扩展至 24/7）、以及跨保证金愿景（单一账户交易加密、股票、大宗商品、指数和外汇）。路线图还包括今夏上线 100+ 额外 TradFi 市场（股票、指数、货币），现有永续合约已覆盖加密、黄金、白银、铜和原油。
联合创始人兼CEO：Lucas V. Schuermann。哥伦比亚大学计算机科学学士（Egleston学者），斯坦福研究生课程；曾任Goldman Sachs量化策略师、Google X软件工程实习生；2017年联合创办Qu Capital，后被DCG收购，转任Genesis Trading工程副总裁；2021年创办Variational。
联合创始人：Edward Yu。与Lucas在哥伦比亚大学相识；共同创办Qu Capital，后任Genesis Trading量化交易副总裁；现与Lucas共同领导Variational。