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Opyn 是一个基于以太坊的去中心化期权协议，通过铸造 ERC-20 标准的 oToken 实现链上保险与期权交易。用户可存入抵押品创建看跌或看涨期权，在 Uniswap 等 DEX 上买卖 oToken，并对抵押不足的仓位进行清算。协议采用 Convexity 架构，支持任意 ERC-20 资产作为标的，实现无需许可的市场部署与自动化做市。
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关于Opyn
Opyn 是一个 DeFi 期权协议，专注于在以太坊上构建衍生品基础设施。其核心产品是 Squeeth，一种追踪 ETH 价格平方（ETH²）的永续合约，让用户无需管理到期日即可获得凸性敞口。用户可以通过买入 oSQTH 做多，获得杠杆式上涨收益；或通过抵押资产铸造并卖出 oSQTH 做空，赚取资金费。该协议解决了关键市场痛点：传统 DeFi 期权存在流动性分散（不同行权价和到期日）、抵押要求高、管理复杂等问题。Squeeth 通过单一永续工具简化了这一切，自动提供凸性，无需滚动仓位或选择行权价。其核心竞争力在于创新设计——将永续资金机制与期权式收益结合，成为对冲和投机的高资本效率工具。近半年（2026-03-02 至 2026-09-02），Opyn 持续维护 Squeeth 运营，专注于稳定性和与更广泛 DeFi 生态的集成。然而，采用率仍属小众，协议面临来自期权 AMM 和订单簿平台的竞争，这些平台提供更熟悉的交易体验。期内未报告重大负面事件，但项目活跃度相比早期峰值显得温和。
近半年，Opyn 因监管与人事变动备受关注。2026年6月前后，CFTC对Opyn发出停止令并处以25万美元罚款；随后创始人Zubin Koticha和Alexis Gauba宣布离开项目并“退出加密行业”，研究主管Andrew Leone升任CEO。此后，Coinbase完成对Opyn的人才收购，CEO Leone与研究主管Joe Clark加入Coinbase旗下Onchain Markets团队，专注于链上市场产品。创始人在离职声明中表示新项目正在推进，细节将由Leone公布，但收购后Opyn本身的发展重心已转向支持Coinbase的链上市场建设。此外，Opyn仍未发行原生治理代币，相关传闻均无官方证实。
Zubin Koticha：Opyn的CEO兼联合创始人。曾创立Opyn（被Coinbase收购），构建了首个DeFi期权平台。还联合创立了Mechanism Labs，并在ThunderCore担任研究科学家。Aparna Krishnan：Opyn联合创始人。曾在Mechanism Labs和ThunderCore工作，并负责伯克利区块链协会的教育工作。两人均位于旧金山。