表现
RD 热度指数
RD 增长指数
| 1h | 24h | 7d | 30d | 60d | 90d |
|---|---|---|---|---|---|
| 0.45% | 4.33% | 5.42% | 4.58% | 4.90% | 14.61% |
收入和销毁
协议收入
-$322.12K回购资金
$0销毁资金
--回购率
--协议资金趋势
月度金额与比值
| 周期 | 协议收入 | 回购资金 | 销毁资金 | 回购率 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10 | -$322.12K | $0 | -- | -- |
| 2026-09 | -$509.62K | $0 | -- | -- |
| 2026-08 | -$619.08K | $0 | -- | -- |
| 2026-07 | -$317.81K | $0 | -- | -- |
| 2026-06 | -$148.34K | $0 | -- | -- |
| 2026-05 | -$205.35K | $0 | -- | -- |
对比
代币经济学
解锁进度
数据源: CoinMarketCap
Top 持有者
| 持仓地址 | Token | 持仓数量 | 占比 | 价值 |
|---|---|---|---|---|
| 0x9d03...5123 |   MORPHO | 387,065,922.18 | 38.71% | $885.85M |
| 0x6abf...f6a2 | MORPHO | 79,821,427.04 | 7.98% | $182.68M |
| 0x5305...b281 | MORPHO | 41,899,103.53 | 4.19% | $95.89M |
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关于Morpho
Morpho 是一个去中心化借贷协议，定位为信贷市场的基础设施层。其核心业务是提供一个基础层，任何人都可以在上面创建参数可自定义的隔离借贷市场；同时还有一个策展层，由风险管理人构建金库，在这些市场之间分配资金。
核心竞争力在于其模块化架构。不可变的基础合约无法被治理更改，降低了系统性风险。与 Aave 这类共享池借贷协议不同，隔离市场防止单一市场的故障蔓延到其他市场。这种设计让机构可以将 Morpho 嵌入自己的产品中，而不是强迫用户与独立应用交互。
Morpho 解决的市场痛点是 DeFi 缺乏可预测且可定制的信贷基础设施。传统借贷协议使用算法利率模型，不透明且不灵活。Morpho 通过 Midnight 产品实现固定利率、固定期限借贷，借贷双方直接报价；其金库系统则让专业风险管理人为不同用户群体定制风险敞口。
近半年（2026-03-02 至 2026-09-02），Morpho 推出了固定利率产品 Midnight，初期在 Base 网络上支持 cbBTC/USDC 交易对。机构整合持续扩大，Stripe 宣布推出基于 Morpho 的收益产品，此前 Coinbase、Kraken、OKX 和币安已相继接入。然而，2026 年 8 月 26 日，Morpho 因 Pendle reUSD 池遭操纵发生约 3600 万美元清算，触发 33 个仓位连环平仓。该事件凸显了流动性不足市场的预言机风险，但协议未产生坏账。
Morpho 最初作为 Aave/Compound 上的优化层，后演变为模块化借贷原语。关键节点：2022 年由 a16z 和 Variant 领投的种子轮；2024 年由 a16z Crypto 和 Paradigm 联合领投的 1.75 亿美元融资，标志机构信心；推出 Morpho Blue，一个无许可借贷市场，由策展人管理隔离风险参数；发布 Midnight 白皮书，引入固定利率定期信贷；战略整合包括 Ethena/Coinbase 的 USDe 收益池、Stripe 支持的 Tempo 区块链及 Zama 的隐私 DeFi 产品；生态系统增长体现为金库策展人职位的激烈竞争，Steakhouse Fi 以 10 亿美元优势领先；机构采用得到渣打银行乐观价格预测及 CEO 强调机构对链上解决方案持续兴趣的证实。
利好：2026年6月完成1.75亿美元融资，估值20亿美元；7月推出固定利率借贷Morpho Midnight，Robinhood Earn、Uniswap Earn集成Morpho；8月总存款突破140亿美元，Base存款超50亿，未偿贷款近50亿。利空：协议自上线无收入，未开启费用开关，代币持有者无经济权益；治理权集中于少数实体；未来12个月将解锁1.239亿枚代币，创始人团队抛压较大；相对Aave等，代币估值偏高。
联合创始人：
Paul Frambot（联合创始人兼CEO）：毕业于巴黎电信学院，2021年创立Morpho。此前担任软件工程师和区块链开发者。推特：@PaulFrambot。
Merlin Egalite（联合创始人）：软件工程师和区块链开发者，就读于巴黎电信学院。主导了Morpho点对点借贷引擎的技术开发。推特：@MerlinEgalite。
Julien Thomas（联合创始人兼首席开发人员）：就读于巴黎电信学院和EURECOM。专注于协议架构和智能合约开发。推特：@Julien_devatom。
在职核心高管：
Christopher Robins（总法律顾问）：资深律师，专精加密货币和金融监管，曾任职于大型律所。推特：@CJRobins01。
John McCarthy（总法律顾问）：法律专家，背景涵盖证券和公司法，负责合规与治理事务。
Morpho近期团队扩张，迎来两位关键成员。2026年3月，Christopher Robins加入担任总法律顾问；2026年6月，Anton Cheng加入担任解决方案工程师，专注亚太地区。
Anton是Monarch创始人，自2023年起基于Morpho构建产品，未来将继续维护Monarch并逐步移交给生态开发者。此番人事变动显示Morpho正加强法律合规与亚太市场布局，推动其借贷协议进一步发展。