Fletch

Robinhood Chain 上的股息层，把一枚股票代币拆成两半：PT 代表本金，按面值折价交易、到期回到全额；YT 只承载股息流，单价低但对分红敏感。两者 1:1 合成原始存款，拆开交易后 PT 的折价就成为可直接观察的隐含股息率。

机制上等于把固定收益里的本息分离搬到链上股票代币：折价买 PT 相当于锁定到期收益，买 YT 相当于放大分红敞口，两边各自形成价格。已开 SGOV、SPY、QQQ 等市场，兑换收 0.30% 手续费，并留出一段挑战窗口，供存款人在拆分结果上链后复核。PT 与 YT 可按 1:1 合并回原始存款，也可单独卖出，拆分与合并都由合约执行。两边价格随供需移动，隐含股息率与分红预期在盘口上直接可比。