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关于Entropy
Entropy 是部署在 Hyperliquid 上的永续合约市场，利用 HIP-3 机制为没有公开股价的私募公司（如 Anthropic、OpenAI）提供 Pre-IPO 永续合约，也支持股票、指数、商品等。合约以现金结算，不涉及真实股权。
其核心是流动性加权预言机：将内部订单簿中间价与外部私人市场数据混合，根据订单簿可成交深度动态调整权重，深度越厚内部价格权重越高（最高95%），流动性不足时外部参考接管（最低保留5%），并惩罚撤单和虚假挂单，降低价格操纵风险。资金费率也会在休市或私募市场降低强度，避免价格发现领先时交易者承担过高成本。
它解决的痛点是：私募公司缺乏连续定价、相关市场流动性差、休市后订单簿过薄、资金费率过高。
近半年内（2026年3月至9月），Entropy 于8月24日上线首批市场，包括 ANTH、SNDK 等。但 OpenAI 合约曾因没有交易量而下架，之后重新上线；Anthropic 市场曾出现约 2 万亿美元的隐含估值，可能反映投机而非基本面。
Entropy于2026年8月24日正式上线，基于Hyperliquid HIP-3框架推出首个预IPO永续合约——Anthropic（io:ANTH）及SanDisk股票永续（io:SNDK），实现私募公司股权的24/7交易。项目完成1400万美元融资，由Ribbit Capital领投，并锁定约4000万美元HYPE代币作为运营支持。
技术方面，Entropy推出流动性加权预言机，动态融合外部私有市场数据与内部订单簿深度进行定价；同时针对非交易时段大幅降低资金费率，降低持仓成本。其OpenAI合约（io:OAI）因缺乏交易被摘牌，显示市场对部分资产需求有限。
未来重心：扩展至更多传统资产类别，持续优化预言机和资金费率机制，目标打造单一场所支持多数资产24/7交易，并提供更直接的流动性及建立分销合作。