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关于Cipher Digital
Cipher Digital 是纳斯达克上市的数据中心开发商，从自营比特币挖矿转向为高性能计算与 AI 负载提供托管容量。它处理算力需求方难以快速取得电力与厂房的问题：公司在德州等地持有并网权与土地，负责变电站、冷却与网络建设，再把容量按长期租约交给超大规模客户，租金与电费分离计价，电价以长期购电协议锁定。矿机业务保留在自有站点，作为负荷调节与现金流来源。
站点从并网申请开始，公司自建变电站、冷却与网络，再把机柜与电力按长期租约交付，租金覆盖土建与设备，电费按实际用量单独结算。购电协议锁定电价，容量按兆瓦分段投产，交付节点与租约起算日绑定。自有矿机在电价低谷与需求侧响应时段调节负荷，余量对外出售。
Cipher Digital（NASDAQ:CIFR），前身为Cipher Mining，已实现从纯比特币矿工向AI/HPC基础设施提供商的战略转型。关键里程碑包括：更名为Cipher Digital以反映新定位；发行14亿美元和3.33亿美元优先担保票据，为HPC数据中心开发提供资金；签署为期15年的AI数据中心租约；出售1,619枚比特币（亏损4,770万美元），随后再出售470枚比特币以资助AI数据中心建设，持仓降至646枚；完成以3,975万美元股票收购嘉楠科技旗下西德克萨斯矿业合资企业49%股权；获得2亿美元信贷额度以加速HPC扩张。公司还出售了三个矿业合资企业的股份以精简运营。这些举措标志着公司从比特币挖矿向高性能计算和AI基础设施的决定性转变，为Cipher在数字基础设施领域的长期增长奠定基础。
Cipher Digital（CIFR）最新财报为 2026 年第二季度报告（截至 2026 年 6 月 30 日）：收入 2,484 万美元，净利润 -2.675 亿美元，每股收益 -0.65 美元，营业利润 -7,850 万美元，毛利率 39%，经营现金流 -2.435 亿美元，总资产 75.01 亿美元，数字资产持仓 --。业务以比特币挖矿数据中心为主，并建设高性能计算（HPC/AI）基础设施，首个 HPC 数据中心已开始收租。收入同比下降 43%，净亏损由去年同期的 4,578 万美元扩大至 2.675 亿美元。管理层（CEO Page）表示，首个高性能计算数据中心已提前交付并开始收取租金。主要风险为资本开支强度高、HPC 业务变现慢于建设进度，以及比特币价格波动。
2026 年 2 月，Cipher Mining 结束比特币挖矿业务并更名为 Cipher Digital，转向面向 AI 与超大规模客户的数据中心开发。6 月 8 日，公司通过高收益债募集 8.1 亿美元，用于得州 Andrews County 的 Stingray 园区，该园区按 15 年租约出租给亚马逊，债券摊销与项目现金流挂钩。
Cipher Digital 8 月初，300MW 的 Black Pearl 园区提前两个月交付并开始计租，租户为 AWS，属于总额 55 亿美元的多站点协议；第二季度营收 2,500 万美元，调整后 EBITDA 为负 3,000 万美元，反映重资产投入期。公司同时锁定圣安东尼奥附近 288 英亩的 Apollo 地块，潜在容量 900MW，并已向 ERCOT 提交 studied load 申请。其开发管线合计超过 5GW，租户包括 AWS 与谷歌支持的 Fluidstack。
未来战略与路线图：Cipher Digital 将推进圣安东尼奥附近 Apollo 地块的并网，其潜在容量 900MW 已向 ERCOT 提交 studied load 申请，目标把比特币矿场资产转化为面向 AWS、Fluidstack 等客户的 AI 算力基础设施。在 Black Pearl 300MW 提前交付、Stingray 按 15 年租约出租亚马逊之外，公司计划用项目债与长期租约继续扩张园区，把合计超 5GW 的开发管线逐步落地为可计租的数据中心容量。
CEO Tyler Page 是 NYDIG 的第一天员工，并曾在 Bitfury 任业务发展负责人，2021 年带队完成 SPAC 上市，之后主导与 AWS、Fluidstack 及 Google 的长期租约谈判。
CFO Greg Mumford 2025 年 10 月接替创司 CFO Ed Farrell，此前在 Keefe, Bruyette & Woods 的数字资产投行组做高级银行家；Ed Farrell 在 AllianceBernstein 做过 CFO，也待过野村与普华永道。联合总裁兼 COO Patrick Kelly 负责矿场与数据中心运营，CTO Bryan Keller 管技术架构。