BitVault

BitVault 是面向机构的链上信用层，核心是比特币抵押的美元稳定币 bvUSD 与生息凭证 sbvUSD。机构借款人按固定 50% 贷款价值比，用 BTC、WBTC、tBTC、bgBTC 或比特币流动性质押代币借出 bvUSD，形成 2:1 的比特币储备覆盖；零售用户可用 USDC、USDT 一比一铸造，赎回走一比一美元平价。sbvUSD 把资金投入 Delta 中性、做市与基差交易等市场中性策略，目标年化标注约 12%，收益通过 ERC-4626 金库份额累计。由于借款白名单化、抵押品存放于合格托管方，清算不由链上自动触发：当 LTV 超过约 75% 阈值时，由运营方发出追加保证金通知，再按与托管方的预先协议处置抵押品。

产品定位是把代币化资产接成可抵押的信用工具。公开渠道列出的抵押与合作范围覆盖 Ondo、Gemini、Robinhood、Kraken、Morpho、Aave、xStocks 与 Centrifuge，抵押品从比特币扩展到代币化股权与国债类资产。这套取向以许可制换取合规与可预测的清算，随之而来的是借款准入与抵押品范围受运营方审核约束，链上透明度低于无许可的抵押债仓协议。