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关于Zeta Markets
Zeta Markets 是 Solana 上的永续合约与期权协议，采用链上中央限价订单簿撮合，保证金账户支持跨仓位共享抵押，清算由清算人网络按预言机价格触发。它解决 Solana 衍生品的流动性与资本效率矛盾：订单簿把做市报价直接落到链上，撮合与结算在同一运行时完成，用户无需把资产跨到其他执行环境；定价参考 Pyth 等预言机聚合的指数价格，资金费按多空失衡周期结算。
交易路径是：用户把抵押品存入保证金账户，跨仓位共享保证金，下单进入链上订单簿，做市方以报价挂单，成交与结算在同一运行时完成；保证金率跌破阈值时，清算人网络按预言机价格接手仓位并收费。期权侧以欧式现金结算为主，行权价与到期日按固定周期挂牌。2026 年 7 月，基金会宣布逐步终止 ZEX，持有者按快照自行赎回，多家交易所随后下架相关交易对。
Zeta Markets 作为基于 Solana 的 DeFi 衍生品平台，经历了多个关键里程碑。原生代币从 Z 更名为 ZEX，标志着战略品牌重塑。2024 年 5 月，该项目发布了基于 Solana 的 Layer 2 解决方案 Zeta X (ZX)，旨在链上实现中心化交易所级别的性能，主网计划于 2025 年第一季度上线。代币生成事件和空投细节公布，包括女巫审查流程以确保公平分配。超过 13,000 名用户获得了质押 2000 万 ZEX 的资格，创世纪纪元的 800 万 ZEX 交易奖励于 2024 年 7 月 25 日开始领取。值得注意的是，91% 的 ZEX 空投已被领取，未领取部分将返还社区。这些事件凸显了 Zeta 对代币经济、可扩展性和社区一致性的重视，使其成为 Solana 上领先的永续合约 DEX。
关停与挫折：7 月 13 日基金会宣布逐步终止 ZEX，取消此前 1 比 1 迁移至 BULLET 的承诺；7 月 10 日快照覆盖约 2.4 万个钱包、1.878 亿枚 ZEX，7 月 13 日起可解除全部质押并自行赎回。
下架与价格：Bybit 6 月 24 日下架 ZEX/USDT，KuCoin 6 月 18 日停止现货；代币报约 0.0046 美元，公告后跌 63%、年内跌 93%，较 0.30 美元高点跌逾 98%；Bullet 另推可选永久锁仓，至 11 月 13 日。
Zeta Markets 曾是 Solana 上主打永续合约与链上期权的订单簿式衍生品 DEX：跨保证金账户同时承载永续与期权头寸，做市与吃单在链上撮合，结算与数据可用性由 ZK 证明保障，ZEX 为治理与激励代币。按站点累计口径，历史成交笔数约 6.28 亿笔、累计成交额约 80 亿美元，最高支持 100 倍杠杆。
但该场所已经停摆——Zeta Markets 于 2025 年 5 月停止运营，后续项目 Bullet 是一个新的交易网络，而非原 Zeta 场所的延续。ZEX 随之失去手续费与激励的支撑，价格较 2024 年 6 月的历史高点回撤约 99%，流通市值与日成交都退到极低水平，Kraken 的 ZEX/USD 与 ZEX/EUR 成为仅存的少数中心化入口。
未来战略与路线图：作为交易场所，Zeta 已无可执行的路线图，资产价值取决于 Bullet 是否承接原有用户与流动性，以及 ZEX 在新产品中是否被重新赋予用途。风险需要说清楚：衍生品 DEX 的场所状态会在很短时间内改变，Drift 因 2026 年 4 月的漏洞正在重建，Flash Trade 已进入有序清盘，而 Zeta 属于已停运的一类——历史声誉不能替代当前运营状态，不应把它当作可以存入资金的活跃场所。
联合创始人兼 CEO Tristan Frizza 出身嵌入式系统，早年先后在 Jane Street 与 Alameda Research 做交易，2021 年决定全力押注 Solana，看重的是 Rust 工具链与硬件级优化空间。
联合创始人 Gabriel Fraysse 任 CTO，曾在 Jane Street 与 Coinbase 写撮合与风控系统；Marc Fraysse 任 COO，早年在法国兴业银行与 Coinbase 做运营。
Zeta Markets 所有永续合约交易对统一收取吃单 0.10%、挂单 0.02% 手续费。
Zeta Markets 永续合约的资金费率上下限为每日 ±2%。