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关于Tenor Finance
Tenor Finance 做的是固定利率、固定期限的稳定币借贷：借款人与出借人按约定期限与利率直接匹配，利率在成交时锁定，不随市场浮动，到期可设置自动续期，底层使用 Morpho 的借贷市场承载资金。
它针对的是浮动利率借贷的不确定性——企业做资金规划时无法预知成本，而链上借贷几乎都是随利用率波动的浮动利率。把期限与利率固定下来，才有条件做资产负债表管理。随之而来的是匹配效率：固定利率需要双方在同一时间接受同一价格，冷启动阶段成交量小、撮合慢；平台不自营做市，深度依赖外部资金方。出借人拿到固定票息，不必承担利率下行的再投资风险。
Tenor Finance作为基于Morpho的固定利率借贷协议，已实现多个具有长期意义的里程碑。2025年2月，它宣布完成250万美元pre-seed融资，由Variant领投，Nascent参与，并获Coinbase Ventures、Prelude、Lattice等追加支持。这笔资金支撑其将高效固定利率市场引入链上的使命，应对浮动利率市场的波动性。此前，Tenor入选Uniswap Hook孵化计划，获得审计补贴以支持安全开发。该协议还在Base上线，使用户能获得可预测的固定利率借贷，扩展了Morpho的信用匹配模式。Tenor计划于2025年接受Spearbit审计，强化安全承诺。这些事件标志着Tenor在构建机构级、非托管固定利率借贷基础设施方面的战略进展，其功能包括自动续期和OTC匹配。
Tenor Finance 于 2026 年 2 月完成 250 万美元种子前融资，投资方包括 Prelude、Lattice 与 Coinbase Ventures；7 月 21 日在 Base 上线固定利率借贷平台，基于 Morpho Midnight 构建，提供隔离、不可变且固定到期的市场，首发 WETH/cbETH 与 USDC/WETH 交易对、四周续约周期。平台面向机构借方，支持自动续约、成交时抵押（collateral-on-fill）、可累积费率的限价单与 OTC 式定制协议，上线即激活 MORPHO 代币奖励。
未来战略与路线图：战略上，Tenor Finance 聚焦把传统固定收益市场的可预测性引入链上借贷，以 Morpho Midnight 的零息信用/债务单位为底层，避免新增智能合约风险；团队计划扩充资产与到期品类、吸引更多机构与大额借方，并通过自动续约与提前退出机制降低再融资摩擦。其目标是在多万亿规模的固定利率赛道中建立机构级链上债务市场，使大型头寸能以可锁定成本稳定滚动。
Pierre-Yves Gendron：联合创始人兼 CEO，曾任职于固定利率协议 Notional。
David Dallaire：联合创始人，曾任职于 Morpho。
Hugo Boisselle-Morin：联合创始人，曾任职于 Morpho。
三人于 2025 年创立 Tenor，获 Prelude、Variant、Coinbase Ventures 等 250 万美元种子轮。