Strata

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Strata 是一个基于以太坊的风险分层协议，用于构建结构化收益产品。它将底层策略（如 Ethena 的 sUSDe）的收益与风险拆分为高级（Senior）和初级（Junior）两个代币化层级：高级层优先获得稳定收益，承担较低风险；初级层吸收剩余波动，可能获得更高回报。用户存入基础资产（如 USDe）即可铸造对应层级代币（如 srUSDe 或 jrUSDe），代币兼容 ERC-4626，可自由组合。协议采用动态收益分配机制，由 CDO 合约管理，包含 Strategy 与 Accounting 模块：Strategy 负责资产管理和报告总 TVL，Accounting 计算各层级价值与汇率。收益先计入储备，再分配至初级，随后按目标指数向高级支付，剩余归初级。赎回时依据覆盖率可能触发冷却期或费用，以保护流动性。