Matrixport：当前加密市场，资金流对价格的影响强于基本面

2025-12-24 15:33:57

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ChainCatcher 消息，Matrixport 发布今日图表称，“从定价逻辑出发，加密资产价格的主要驱动力，仍然是增量资金的流入，而非用户数量或应用场景本身的变化。这一点在以太坊 ETF 上体现得尤为明显：在近 100 亿美元资金持续流入期间，ETH 价格从约 2,600 美元上涨至 4,500 美元；而当资金流入放缓后，价格也很快随之回吐了此前的涨幅。在新增真实需求相对有限的环境下，以太坊以及更广泛的加密市场，对资金流向的边际变化依然十分敏感。

对比上一轮牛市，当时的主线更多围绕“采用、收入和网络增长”等叙事展开，资金愿意为这些预期付出溢价；而在本轮周期中，价格表现更大程度上取决于资金流向何处、进场节奏有多快，以及资金在何时突然停下。”

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